Comment la quête de souveraineté des États redéfinit les stratégies d'investissement
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La volonté généralisée des États de regagner en souveraineté transforme en profondeur l'économie mondiale. Si cette tendance pénalise le commerce global, elle crée de nouveaux moteurs de croissance locale et pousse les entreprises à s’adapter. Pour Covéa Finance, ce changement de paradigme rebat les cartes entre multinationales et entreprises domestiques, guidant directement la sélection de nos valeurs en portefeuille.
À l'occasion d'un interview vidéo accordée à l'Agefi, Jacques-André Nadal, Directeur général délégué en charge des gestions de Covéa Finance, a décrypté cette reconfiguration des marchés, articulée autour de trois priorités étatiques : bâtir son indépendance, assurer sa sécurité et renforcer sa compétitivité.
Un soutien à la croissance, mais une polarisation de l'économie
Ce repli protecteur des États se traduit par un interventionnisme fort pour développer localement des industries de pointe. Bien que le commerce mondial en soit ralenti, les conséquences sur l'activité économique globale restent paradoxalement porteuses :
- L’endettement public comme moteur : les États investissent massivement pour relocaliser leurs industries stratégiques, ce qui soutient la croissance, même si celle-ci se concentre désormais sur certains segments spécifiques.
- L’adaptation du secteur privé : en parallèle, les entreprises déploient d'importants investissements pour s'ajuster à ce nouvel environnement, créant une dynamique économique complémentaire.
Cette transition tend à estomper les avantages compétitifs historiques des grandes multinationales au profit de structures plus agiles. La recherche de maîtrise des chaînes de valeur et les mouvements de relocalisation favorisent désormais nettement les entreprises domestiques.
« La souveraineté est plus généralement au cœur de nos investissements et c’est ainsi que nous retenons dans nos portefeuilles actions les entreprises dont les stratégies répondent à ces nouveaux axes des politiques des Etats, en privilégiant certains secteurs, en particulier dans le fonds Covéa Perspectives Entreprises, que nous gérons depuis une trentaine d’années »
Souveraineté et transition énergétique : au cœur de nos fonds
Dans ce nouveau paysage, la quête d'indépendance est indissociable de la transition énergétique. Les politiques publiques visent une diversification des sources d’approvisionnement, en privilégiant des énergies moins émissives et des technologies dont les chaînes de valeur sont plus maîtrisables.
Cette grille de lecture macroéconomique dicte directement les choix d'allocation d'actifs de Covéa Finance :
- Covéa Solis : c’est en s'appuyant sur cette convergence entre souveraineté et transition énergétique que nos équipes sélectionnent les valeurs européennes de ce fonds dédié.
- Covéa Perspectives Entreprises : géré depuis une trentaine d'années, ce fonds actions européennes privilégie les secteurs et les entreprises dont les choix stratégiques répondent directement aux nouveaux axes politiques et économiques des États.
Face à un monde fragmenté, l'analyse fine de la souveraineté est devenue un pilier de notre gestion active pour identifier les acteurs résilients de demain.
