"Le regard de la gérante" - Point sur les évolutions récentes des prix du pétrole
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Le marché du pétrole traverse une période d’instabilité marquée par les récentes décisions de l’OPEP+ et des dynamiques é
conomiques mondiales complexes, entraînant les prix en baisse de presque 20% depuis leurs points hauts de janvier. En mai 2025, l’OPEP+ a décidé d’accélérer l’augmentation de sa production, portant la hausse à 411 kb/j pour juin, une augmentation similaire à celle de mai (dont la hausse avait été annoncée en avril). Plusieurs raisons peuvent expliquer cette récente décision 1/ la volonté de rappeler à l’ordre certains pays ne respectant pas leur quota, 2/ répondre à des pressions indirectes de l’administration Trump et 3/ une volonté de compenser la perte des barils en provenance du Venezuela. Au-delà de ces éléments de court terme, il se peut que l’OPEP+ poursuive une stratégie de gains de parts de marché avec une acceptation de prix plus faibles pour limiter la croissance de la production des pays Non-OPEP dans les années à venir, au premier rang desquels les Etats-Unis. En effet, un prix plus faible devrait pousser à plus de consolidation entre les exploitants de pétrole non conventionnel américains, sous l’égide des grands acteurs côtés, et donc à une croissance limitée de la production. Cette décision bouleverse les tendances autour de l’offre de pétrole. La production OPEP+ augmente à nouveau. Inversement, l’offre non-OPEP, qui a été le moteur de la croissance ces dernières années, devrait être limitée à partir de 2026/2027. Par ailleurs, les avancées dans les négociations entre l’Iran et les Etats-Unis, éloignant la perspective d’une disparition des exportations iraniennes du marché, pourraient également peser sur les prix de l’or noir. Ces éléments militent pour une certaine prudence quant à l’évolution des prix du pétrole. Toutefois, il ne faut pas conclure trop rapidement à un effondrement des prix. Bien que les perspectives restent incertaines, la fin de la maintenance des raffineries devrait stimuler la demande de brut, tout comme le début de la saison estivale notamment au Moyen Orient. Par ailleurs, certaines sociétés américaines comme DiamondBack Energy ont déclaré que la production américaine avait certainement touché ses plus hauts et que des prix aux environs de $60 allaient entraîner une baisse du nombre de forages. De plus, le faible niveau de stocks est un support pour les prix. Dans le cadre de nos Perspectives Economiques Financières, nous avons identifié les facteurs à la hausse et à la baisse sur les prix de l'or noir, une clés centrale de l’élaboration de notre scénario sur l'inflation.
Rédigé par :
Sophie Pons DUBLANC
Adjointe au Responsable d’équipe Gestion Actions Monde
