"OnDécrypte l'Hebdo" - Des bouleversements sources d’opportunités
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Découvrez l'intégralité de notre suivi des marchés de la semaine - 10 mars 2025
La semaine passée, les annonces des gouvernements des deux côtés de l’Atlantique, ont illustré, à nouveau, combien le Politique avait repris la main.
Aux États-Unis, la nouvelle administration continue de dérouler un plan qui vise à favoriser l’investissement local. Celui-ci se décline à travers la mise en place d’incitations et/ou de contraintes économiques, d’initiatives pour consolider la position du dollar – y compris par les mesures envisagées sur les crypto-monnaies - qui est remise en cause par des alliances à l’influence grandissante telles que les BRICS+, et la volonté de maintenir des taux longs à des niveaux qui n’obèrent pas la rentabilité des investissements à réaliser.
Sur l’autre rive, l’Europe, et surtout l’Allemagne, ont répondu par la présentation de plans ambitieux pour l’industrie de la défense et les infrastructures que nous décrivons par ailleurs dans ce suivi hebdomadaire. Ces annonces semblent refléter une prise de conscience que le monde changeait à vive allure et tel que nous le décrivons depuis de nombreux trimestres dans nos Perspectives Économiques et Financières. Un nouvel environnement, dans lequel, les alliances se recomposent, à l’aune des intérêts particuliers de chacune des puissances économiques et auquel il est impératif de s’adapter pour assurer ses propres indépendances et répondre aux volontés de souverainetés.
Ces évolutions vers le multi-régionalisme sont sources d’inflation structurelle et de besoins de financement croissants qui exercent une pression haussière sur les courbes de taux, et notamment leurs parties les plus longues. Elles nécessitent également des adaptations profondes des agents économiques, ce qui peut créer des perturbations sur l’évaluation de leurs trajectoires de développement, au gré des annonces et de la formalisation de celles-ci.
Ces bouleversements offrent des opportunités d’investissements dès lors que nous nous sommes préparés en identifiant leur émergence et leurs implications et en définissant des niveaux d’intervention exigeants qui intègrent tout ou partie des risques inhérents. Ce fut le cas, par exemple, sur les taux européens la semaine passée dont la hausse brutale nous a permis d’atteindre un seuil de déclenchement d’achats.
Rédigé par
Jacques André NADAL
Directeur Adjoint des Gestions
Sommaire
Analyse de l’évolution des marchés :
- Obligataire par Matthieu OHANA
- Actions Europe par François-Xavier de GOURCY
- Actions Internationales par Paul CUTAJAR
- Le regard de l'Analyste par Victor LABATE
Analyse Suivi Macroéconomique :
- États-Unis par Sébastien BERTHELOT
- Europe par Eloïse GIRARD-DESBOIS et Jean-Louis MOURIER
- Focus : L’Europe s’arme d’un « quoi qu’il en coûte » budgétaire pour financer sa défense
- Asie par Louis MARTIN
- Focus : Assemblée nationale populaire de Chine - les autorités renforcent les soutiens budgétaires
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