Edito - Août 2024
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Attention, fragile.
A l’heure du ralentissement de la mondialisation (l’épisode de Covid a révélé la faiblesse des chaînes d’approvisionnement éclatées) une autre fragilité évidente mais acceptée par manque de clairvoyance ou de courage stratégique est la dépendance de nos modèles économiques digitalisés à quelques oligopoles dominants. Ce ne fut pas la grande panne de courant que certains attendaient, mais le changement de version d’un logiciel défectueux et partagé par de multiples entreprises qui paralysa nombre d’activités. Or, la numérisation est en marche, et elle court plus vite que le reste de l’économie. Et alors que les centres de données d’intelligence artificielle représentent une demande à-venir considérable d’électricité, tant pour leur puissance de traitement calculatoire que pour le refroidissement de leurs serveurs, un prochain aléa en la matière est probable.
« Si une fragilité peut en cacher une autre, le thème du retour du Politique, présent depuis plusieurs années dans les réflexions de nos Perspectives Economiques et Financières (PEF) raisonne avec acuité. »
Du résultat d’un scrutin à la proportionnelle à celui d’un scrutin majoritaire, les conditions de la gouvernance du pays sont devenues inextricables. Or la France qui était « en guerre » il y a 4 ans a aujourd’hui une dette de guerre qui mérite l’attention particulière de tout gouvernement. Et les coalitions paresseuses s’accordent difficilement avec le principe que l’on ne peut pas redistribuer sur la durée ce que l’on ne produit pas, et le constat que la France est sous le coup d’une procédure européenne de déficit excessif.
Fragile, enfin, sont nos marchés financiers. Il aura fallu un certain manque de synchronicité entre la banque centrale japonaise et les attentes de sa consœur américaine pour provoquer des débouclements massifs de positions à travers le monde dans un désordre et une volatilité inconnue depuis le krach de 1987 pour certains actifs ! Si ce mouvement a été en partie corrigé, la parenthèse d’illuminations de l’été pourrait laisser la place à une flamme plus destructrice tant l’ensemble des continents connaissent de foyers d’embrasement.
Francis Jaisson
Directeur général délégué en charge de l'ensemble des Gestions, de la Commercialisation, de la Négociation et de l'ensemble des Recherches
Le 09 août 2024
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