"OnDécrypte l'Hebdo" - Dépendance
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Découvrez l'intégralité de notre suivi des marchés de la semaine - 27 janvier 2025
L’accès aux matières premières reste au cœur des préoccupations des Etats dans leur quête de souveraineté.
La question du Groenland, soulevée ces dernières semaines par l’administration américaine nouvellement élue, concerne en partie l’accès aux ressources importantes dont regorge ce territoire. Les échanges tendus entre le Canada et les Etats-Unis ont également comme question centrale l’accès aux ressources naturelles importantes du premier. Enfin, les sanctions récentes décidées par l’administration Biden, dont nous parlons plus loin dans ce document, visent à contraindre les producteurs mais aussi les consommateurs, souvent concurrents des Etats-Unis.
En Europe, l’approvisionnement en gaz est à nouveau au cœur des préoccupations et cristallise de nombreuses craintes. Il démontre la fragilité des ajustements réalisés au cours des derniers trimestres. L’Europe dépend encore pour partie de la Russie pour son approvisionnement. Pour certains pays cela reste même un fournisseur essentiel. L’Europe demeure également à la merci de températures plus froides. Les hivers 2023 et 2024 avaient été cléments. 2025 est plus rude, obligeant les pays à ponctionner plus drastiquement dans leurs réserves. Conséquence, les prix du gaz remontent et avec eux les prix de l’énergie.
Dans un monde conflictuel tel que nous le décrivons, la dépendance énergétique est une faiblesse majeure et détériore de façon rédhibitoire la compétitivité des pays et des entreprises. Le témoignage du Directeur Général de Michelin cette semaine à l’Assemblée nationale en est un nouvel exemple. C’est un des enjeux prioritaires auquel doit répondre l’Europe afin d’envisager tout rapatriement durable d’industries et de pouvoir « flécher » l’épargne de ses habitants vers des projets développés.
Rédigé par
Jacques-André NADAL
Directeur Adjoint des Gestions
Sommaire
Analyse de l’évolution des marchés :
- Obligataire par Xavier BOUSCHARAIN
- Actions Europe par Thomas THIROUIN
- Actions Internationales par Sophie PONS
Analyse Suivi Macroéconomique :
- États-Unis par Sébastien BERTHELOT
- Europe par Eloïse GIRARD-DESBOIS et Jean-Louis MOURIER
- Asie par Louis MARTIN
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