"OnDécrypte l'Hebdo" - Matérialisation
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Découvrez l'intégralité de notre suivi des marchés de la semaine - 23 juin 2025
Nos Perspectives Economiques et Financières sont présentées cette semaine. Depuis de nombreuses années nous y dépeignons une évolution du monde faite de tensions qui s’intensifient, de conflits dont l’occurrence s’accélère. Le politique est au coeur de ces bouleversements, le multilatéralisme fait place au multirégionalisme, le libre-échange est battu en brèche par les quêtes de souveraineté des Etats. La concurrence est distordue par les règlementations, normes, barrières à l’entrée et subventions. L’inflation se nourrit de ces transformations et réduit les latitudes des Banques centrales. Les conditions de financement se durcissent alors même que les modèles des entreprises doivent être adaptés à ces nouveaux impératifs.
Les semaines qui se sont écoulées depuis notre dernière présentation ont largement confirmé ces inclinaisons.
Aux Etats-Unis, la nouvelle administration, se conformant à la ligne directrice tracée par les précédentes, favorise une approche bilatérale afin de réduire ses dépendances et fragilités, d’encourager le rapatriement des industries et de freiner la montée en puissance du rival chinois. Cette politique s’articule autour de la mise en place de droits de douane, de la réduction des dépenses publiques (y compris militaires), de dérèglementations et d’une réévaluation de la place du dollar.
L’Union européenne, dans le sillage de l’Allemagne qui tente d’en redevenir la locomotive, élabore des plans dont l’objectif est de stimuler l’investissement et l’essor de l’Industrie de Défense. Mais les espoirs nés de ces annonces seront confrontés, dans les prochaines semaines, aux défis de leur mise en place. L’élection chaotique du chancelier Merz est un premier avertissement.
L’escalade des annonces de droits de douane ainsi que la résurgence du conflit au Moyen-Orient entre Israël et l’Iran illustrent, quant à eux, combien cette mutation du monde génère des effets durablement inflationnistes avec lesquels les autorités monétaires doivent composer.
Les conséquences économiques de cet environnement alimentent la volatilité des marchés financiers. Elles offrent surtout des opportunités sur de nombreuses classes d’actifs que nous tâcherons de saisir dans les prochaines semaines.
Rédigé par :
Jacques-André NADAL
Directeur adjoint des gestions
Sommaire
Analyse de l’évolution des marchés :
- Obligataire par Mathilde GAZIER
- Actions Europe par Margot LIEVRE-CORMIER
- Actions Internationales par Stéphane DARRASSE
- Le regard de l'analyste par Ludovic MARTINS
Analyse Suivi Macroéconomique :
- États-Unis par Sébastien BERTHELOT
- Europe par Eloïse GIRARD-DESBOIS et Jean-Louis MOURIER
- Asie par Louis MARTIN
- Focus : La PBoC annonce un plan pour l’internationalisation du Yuan numérique
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